Welchen Einfluss hat die COVID-19-Krise auf die brasilianische Wirtschaft?
- pituabusiness
- 1. Apr. 2021
- 10 Min. Lesezeit
Aktualisiert: 6. Mai 2021
Die COVID-19-Krise stellt Brasilien auf eine außerordentliche Probe, die aber gemeistert werden kann.
Mit dem Ziel, die Pandemie einzudämmen, hat Brasilien, wie praktisch alle anderen Nationen auch, Maßnahmen ergriffen, um die Ausbreitung der Infektion zu verlangsamen (oder "die Kurve zu glätten").
In diesem Artikel
Die Pandemie könnte Brasilien in eine weitere Rezession stürzen
Die COVID-19-Krise untergräbt die Vielseitigkeit der brasilianischen Volkswirtschaft.
Brasilien hat entscheidende Maßnahmen ergriffen, um der finanziellen Notlage zu begegnen.
Folgende Maßnahmen würden zur Lösung beitragen den Schaden einzudämmen
Übersicht
Dies ist ein Versuch, die Überlastung des Gesundheitssystems mit enormen Mengen an Schwerkranken zu vermeiden.
Trotz der Tatsache, dass Brasilien über eines der stärksten Gesundheitssystems in Lateinamerika verfügt, sind Versorgungskapazitäten höchst ungleich verteilt. Die Ausbreitung der Infektion in weniger reiche Bundesländer mit niedrigerer medizinischer Versorgung, insbesondere im Norden und oberen Osten Brasiliens, stellt eine Gefahr für die Fähigkeit dar, auf erhöhte Nachfrage für Versorgung und Pflege angemessen reagieren zu können. Dies würde den derzeit dicht gedrängten Rahmen für die allgemeine medizinische Versorgung zusätzlich belasten und mehr Menschenleben gefährden, vor allem unter armen und hilflosen Menschen.
Hier sehen Sie aktuelle Zahlen zu Infektionen:
Eine detailliertere Seite, um auch Infektionszahlen nach Regionen einzusehen:
Sowohl von administrativen als auch von den Regierungen der Bundesländer wurden Anstrengungen unternommen, um die Möglichkeiten medizinischen Versorgung zu verbessern,
unter anderem durch die Anschaffung neuer Intensivbetten, klinischer Geräte und Beatmungsgeräte sowie durch die Hinzuziehung zusätzlicher medizinischer Experten.
Darüber hinaus hat die Regierung außerdem Staaten und Regionen Krisenfinanzierung gewährt. In dem Maße, in dem das Land versucht, seine Behandlungskapazitäten zu erweitern, ist es von entscheidender Bedeutung, auch die Anzahl der Tests zu erhöhen, insbesondere angesichts des hohen Prozentsatzes an nicht entdeckten Fällen.
Die Pandemie könnte Brasilien in eine weitere Rezession stürzen.
In der Tat war Brasiliens Erholung vom Abschwung 2015-16 schon vor dem Ausbruch der Corona-Krise fragil und sein finanzieller Spielraum begrenzt. Wichtige Errungenschaften, mit denen die Nation auf einen Weg gebracht wurde, seine Geldpolster zu erneuern, wie zum Beispiel die 2016er Ausgabenobergrenzenregel (teto dos gastos) oder die 2019er Rentenreform, hatten keine ausreichende Chance, Früchte zu tragen, bevor CoVID-19 (Corona) die Welt und Brasilien beschäftigte.
Die COVID-19-Krise und die Reaktion haben Brasilien im Grunde genommen zwei Probleme beschert:
ein äußerer Schock, der niedrige Nachfrage aus dem Ausland und Abschwächung der Währung mit sich bringt, und einen Binnen-Schock, da die Binnennachfrage und - Angebot durch die Social Distancing Maßnahmen und durch die Einschränkungen der wirtschaftlichen Bewegungsfreiheit beeinträchtigt werden.
Darüber hinaus ist Brasilien als Netto-Ölexporteur ebenfalls von der negativen Ölwert-Entwicklung betroffen. Aufgrund eines starken Rückgangs der Popularität sind die Ölpreise erheblich gesunken. Die Folge dieser drei Kernprobleme ist Brasiliens schärfste Rezession seit langem. Die Messungen der Weltbank weisen auf eine Entwicklung von -8 Prozent des BIP im Jahr 2020 hin. Während man sich darauf verlässt, dass der Dienstleistungsbereich am härtesten getroffen wird, sollten die vom Export-Handel abhängigen Agrarbereiche (z.B. Soja) wachsen und von einem wettbewerbsfähigeren Währungskurs profitieren. Trotz der Tatsache, dass die Inflation im Allgemeinen gering ist, wird erwartet dass die Nahrungsmittelkosten unter Druck geraten.
Die ärmsten 40% Brasiliens, die noch immer durch Krise von 2015-16 geschwächt sind, sind besonders mit den Folgen der COVID-19-Pandemie konfrontiert.
Etwa die Hälfte der brasilianischen Bevölkerung lebt entweder in Armut (charakterisiert als unter 5,50 US-Dollar pro Tag, PPP) oder ist machtlos gegen den Absturz in die Bedürftigkeit und befindet sich auf diese Weise in einer benachteiligten Position, um sich selbst vor Krankheiten zu schützen.
Dies gilt insbesondere für diejenigen, die in Favelas (Großstadtghettos) leben, wo sie dringend notwendige, grundlegende sanitäre Einrichtungen benötigen, um die notwendigen Hygienenormen einzuhalten, z.B. durch regelmäßiges Händewaschen mit warmem Wasser.
Risikoniveaus der staatlichen Wasserversorger:
Darüber hinaus wird die Ausbreitung der Infektion durch die hohe Bevölkerungsdichte in den Favelas und die Schwierigkeit, Kontrollmaßnahmen, z.B. Social Distancing, effektiv durchzuführen, erleichtert. Während sich die Krankheit in den Ballungsgebieten schnell ausbreiten kann, sehen sich die Menschen auf dem Land, darunter zahlreiche indigene Bevölkerungsgruppen, konventionell oder in Waldgebieten lebende Gemeinschaften, zusätzlichen Hindernissen ausgesetzt.
Gleichzeitig hängen diese Gemeinschaften im Allgemeinen hauptsächlich von prekären Arbeitsverhältnissen ab und können es sich oft nicht leisten, nicht zur Arbeit zu gehen, unabhängig davon, ob lokale Regierungen ihnen davon abraten.
Auch Schulabbrüche wirken sich auf die Armen unverhältnismäßig stark aus und können langfristige Auswirkungen auf die Personalbeschaffung und die Chancen am Arbeitsmarkt haben. Nach den jüngsten Schätzungen dürfte das Ungleichgewicht ohne Abhilfemaßnahmen noch zunehmen, und etwa 7,2 Millionen Brasilianer würden sich im Jahr 2020 den Armen anschließen, so dass die Bedürftigkeitsrate (bei 5,50 US-Dollar pro Tag, PPP) 22,7% der Bevölkerung betragen würde.
Trotz der Tatsache, dass die Schmerzen des Abschwungs in der gesamten Wirtschaft zu spüren sind, sind erwartungsgemäß kleinere Unternehmen stärker betroffen,
da sie im Allgemeinen in Gegenden stärker präsent sind, in denen der Anteil von Mensch-zu-Mensch-Interaktionen hoch ist und in denen lokal verankerte Arbeit weniger vermeidbar ist. Darüber hinaus werden sie im Allgemeinen Niedriglohnarbeitskräfte einsetzen, eine weitere Perspektive, die die Armen übermäßig benachteiligt.
Ebenfalls haben diese Unternehmen oft keine hohen Cash-Reserven und sehen sich daher mit einer höheren Gefahr der Insolvenz konfrontiert. Diese kleinen Firmen schließen die mehr als 5 Millionen Familienbetriebe ein, die zum größten Teil für den Binnenmarkt Dienstleistungen und Produkte anbieten.
Die bundesstaatlichen (und regionalen) Regierungen stellen eine weitere Gruppe, die der Krise im besonders hohem Maß ausgesetzt sind.
Zahlreiche Staaten sahen sich bereits vor dem CoVID-19 mit einer instabilen finanziellen Lage konfrontiert und waren zu diesem Zeitpunkt illiquide oder verschuldet. Die 26 Bundesstaaten Brasiliens (zusätzlich zum Bundesdistrikt) befinden sich an der Frontlinie gegen die Krise, da sie im Wesentlichen für die medizinische Versorgung verantwortlich sind. Auf diese Weise sind sie mit einer Kombination aus erweitertem Ausgabenbedarf zur Unterstützung ihrer medizinischen Versorgung belastet, während sie gleichzeitig mit einem Defizit an Gebühreneinnahmen umgehen müssen, wenn die finanziellen Unterstützungen nachlassen. Außerdem haben Sie keinen Zugang zu Kapitalmärkten.
Die Kombination dieser Gefahren wird auf eine Finanzierungslücke in Höhe von 1,5 Prozent des BIP geschätzt.
Es wurde von der Regierungsverwaltung und dem öffentlichen Kongress ein Bündel von Haushaltshilfen verabschiedet, um die Staatskonten im Jahr 2020 zu unterstützen und das Loch auf etwa 0,3 Prozent des öffentlichen BIP zu verringern. Ungeachtet dessen werden die Bundesstaaten im Jahr 2021 derzeit mit Schwierigkeiten kämpfen, da sich die staatliche Hilfe verlangsamt und die finanziellen Verhältnisse schwierig bleiben.
Spezielle Aufmerksamkeit braucht auch der Infrastruktursektor inklusive Energie, Wasser und Transport.
Je nach Industriesektor, Ort, Umsatzstruktur, finanzielle Gesundheit vor der Krise und Position in der Wertschöpfungskette weicht die Infrastrukturqualität erheblich voneinander ab. Im Energiebereich sind z.B. Ölhersteller wie Petrobras stark vom Rückgang des Ölpreises auf dem Weltmarkt betroffen, mit Auswirkungen auf Finanzen, Arbeitsplätze und Steuern, die an Staaten gezahlt werden. Während die Konsumenten - einschließlich Familien, Industrie, Transport und andere - grundsätzlich einen Vorteil aus den niedrigeren Ölkosten ziehen können, werden die Vorteile im Allgemeinen gering sein, nicht zuletzt aufgrund der staatlich kontrollierten Preise, die den Nettovorteil der niedrigeren Ölkosten für die Verbraucher schmälern.
Angesichts der Abhängigkeit Brasiliens von der Wasserkraft wird der Schock durch den Ölpreis die Kosten nicht mindern. Die Probleme werden über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg erwartet, wobei die größten Auswirkungen auf die Energielieferanten aufgrund des Rückgangs der Nachfrage. Diese könnten sich zu Nicht-Ratenzahlungen an Erzeuger im Rahmen von Take-or-Pay-Verträgen entwickeln, ebenso wie an Übertragungsunternehmen.
Ähnlich wie subnationale Regierungen befanden sich zahlreiche Stromhändler zu Beginn des Notstands in einer schwachen finanziellen Lage.
Was die Wasserversorgungsunternehmen betrifft, so wird geschätzt, dass sich die Verluste über einen Zeitraum von mehr als 10 Jahren auf 1-1,3 Milliarden US-Dollar belaufen könnte. Darüber hinaus verfügt ein Teil der finanziell schwachen Staaten zusätzlich über die schwächsten Wasserversorgungseinrichtungen, was ein erhebliches Risiko darstellen kann.
Im Transportsektor variieren die Auswirkungen je nach Teilsektor. Die Spediteure und der Bereich des öffentlichen Nahverkehrs sind am stärksten betroffen, während der Güterverkehr bisher weniger stark beeinflusst wurde, da der Warenstrom relativ stabil geblieben ist (trotz der Tatsache, dass die Nachfrage geringer ist). Das Überleben sowohl bedeutender Akteure (z.B. Lufttransporteure und Konzessionäre von Verkehrsinfrastrukturen) als auch eine Armada von KMUs, die in der Logistik tätig sind (besonders im Teilsektor der Straßenspedition),
ist fraglich. Vorerst kann dies ungeheure Bankenpleiten und Kürzungen auslösen; mittelfristig könnte ein Angebotsschock die Erholung behindern.
Der Finanzsektor befand sich zu Beginn der COVID-19-Krise in einer Phase der Stärke und wird sowohl im weiteren Krisenverlauf, als auch in der Erholungsphase eine wichtige Rolle spielen.
Brasiliens Banken, die aus vergangenen Notfällen, z.B. der globalen Finanzkrise 2007/08, Nutzen gezogen haben und ausgewählte weltweite Verwaltungsnormen, z.B. Basel III, angenommen haben, befinden sich in Brasilien in einer soliden Situation mit angenehmer Kapitalausstattung und Liquiditätsreserven.
Stresstests im Bankensektor zeigen durchaus, dass der Finanzsektor die Möglichkeit haben sollte, diese Krise relativ gut zu meistern.
Jedoch kann eine langwierige Krise den Zerfall einer solchen Finanzstabilität auslösen. Diese Gefahr muss ständig beobachtet werden. Außerdem könnten die Banken angesichts der zunehmenden Kredit- und Marktrisiken zögern, Kredite zu vergeben. Diese Kreditklemme würde es somit Unternehmen und Familien erschweren, gut durch die Krise zu kommen. Da die Banken eine grundlegende Rolle bei der Gewährleistung von Liquidität in entscheidenden Situationen übernehmen, sind sie von entscheidender Bedeutung, um Organisationen während der COVID-19-Krise zu halten und ihre Rückkehr zur Normalität zu unterstützen, sobald die Krise endet.
Je länger sich der Notstand hinzieht, desto größer wird der Schaden sein, wenn man die Bilanzen von Firmen und Familien betrachtet. Dies würde die Kapazität oder Fähigkeit der Banken einschränken, Kredite zu vergeben. Ein von der Regierung und der Zentralbank geschnürtes Hilfspaket ist eine Grundvoraussetzung für die Gewährleistung einer fortschreitenden Kreditvergabe und die Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung - dies kann sogar über die finanzielle Gesundung Brasiliens entscheiden.
Die COVID-19-Krise untergräbt die Vielseitigkeit der brasilianischen Volkswirtschaft.
Was die finanzielle Seite betrifft, so wird erwartet, dass der durch CoVID-19 verursachte Abschwung und der damit verbundene Umsatzrückgang in Verbindung mit einem höheren Ausgabenbedarf, einschließlich verschiedener unvorhergesehener Verbindlichkeiten (z.B. die Verpflichtungen der Staaten, Kommunen und staatlichen Unternehmen), die Schulden um etwa 20% des BIP erweitert und Umsätze sich erst in etwa vier Jahren wieder stabilisieren. Dies könnte die Finanzierungskosten für Brasilien in die Höhe treiben und einen großen Teil der Bemühungen um eine Verringerung der Schulden sabotieren. Weitere finanzielle Maßnahmen sollten in Betracht gezogen werden, um die monetären Puffer wieder aufzufüllen. Die Gefahr einer enormen Währungsabwertung, sowohl für die öffentliche Hand als auch für den Privatsektor, ist mäßig, und trotz der Tatsache, dass die Schwankungsbreite der Abwertung enorm ist (etwa 30 %), verlässt man sich darauf, dass sie im Allgemeinen nur vorübergehend ist.
Der externe Finanzierungsbedarf in Höhe von voraussichtlich 14,4% des BIP im Jahr 2020 wird wahrscheinlich mit Brasiliens ausreichenden Devisenreserven gesichert werden,
die durch zusätzliche Kreditlinien zwischen der brasilianischen Zentralbank und US-amerikanischen FED wieder aufgebaut werden können. Der geldpolitische Rahmen bleibt eine Quelle der Widerstandsfähigkeit in Brasilien, und die Glaubwürdigkeit der Zentralbank hat dazu beigetragen, Inflationserwartungen zu relativieren und weitere Senkung des Leitzinses (genannt Monetary Easing) in Betracht zu ziehen.
Nichtsdestotrotz befindet sich Brasiliens Leitzins - bekannt als SELIC - jetzt auf einem Niveau unterhalb des neutralen Niveaus, was die Effektivität zusätzlicher Zinssenkungen vermindert. Neue, ungewöhnliche geldbezogene geldpolitische Maßnahmen, z.B. Quantitative Easing (die Ausweitung der Zentralbankbilanz), geben neue Instrumente und Chancen, um mit der COVID-19-Krise fertig zu werden, könnten jedoch ebenfalls eine Stärkung Institutionen erfordern (z.B. die Garantie der Unabhängigkeit der Zentralbank).
Chart zum Leitzins in Brasilien:
Die COVID-19-Krise hat in Bezug auf die Umwelt und die Nachhaltigkeit natürlicher Ressourcen neue Gefahren entwickelt.
Auch wenn dafür noch mehr Beweise erforderlich sind, könnte die Entwaldung Zeichen von erhöhter Anfälligkeit sein, da die Aufmerksamkeit von Naturschutzorganisationen hin zu kurz- bis mittelfristigen Problemen ausgelöst durch die COVID-19-Krise führt und längerfristige Pläne gegen den Klimawandel eher unwichtig erscheinen lassen. Dies wird wahrscheinlich die Genehmigung von Strategien zum Schutz der Umwelt erschweren und eine Erhöhung der Anreize für die Entwaldung nach sich ziehen.
Brasilien hat entscheidende Maßnahmen ergriffen, um der finanziellen Notlage zu begegnen.
Um ärmere Einkommensschichten zu schützen, hat die Regierung ihr umfangreiches, an Bedingungen geknüpftes finanzielles Unterstützungsprogramm (Bolsa Família) um mehr als 1,2 Millionen Familien erweitert. Darüber hinaus wurde ein einfallsreiches Transferprogramm namens Auxílio Emergencial (oder Nothilfe, das informellen Arbeitern, Selbständigen und Arbeitslosen knapp über der Hälfte des Mindestlohnes für ein Vierteljahr ausbezahlt) ins Leben gerufen, um den Schlag der COVID-19-Krise abzufedern. Wichtige monetäre Hilfe kommt auch den KMU zugute, insbesondere über die BNDES.
Die Bundesstaaten haben Notfallkredite erhalten und die Regierung hat dafür gesorgt, dass Ausgleichszahlungen unter den Bundesstaaten auf dem Niveau des letzten Jahres liegen (anstatt die Beträge an die rückläufige Wirtschaftsleistung zu koppeln). Insgesamt werden diese fiskalischen Maßnahmen auf ca. 8,6 Prozent des BIP geschätzt. Dies ist im Vergleich zu anderen Schwellen- und Industrieländern hoch. In diesem Sinne hat Brasilien eine solide finanzielle Planung auf die COVID-19-Krise skizziert, wobei die Umsetzung jedoch weiterhin im Vordergrund steht.
Nach der raschen Eindämmung der COVID-19-Krise sollte Brasilien sich darauf konzentrieren, die Grundlagen für eine schnelle und gleichmäßige Erholung zu schaffen.
Zahlreiche Analysten haben eine V-förmige Erholung der Wirtschaft erwartet - sowohl weltweit als auch in Brasilien. Die Weltbank schätzt eine etwas verhaltenere Erholung für Brasilien, mit einem Wachstum von 2,2 Prozent im Jahr 2021, was ziemlich genau den Erfahrungen des vergangenen Abschwungs von 2015-16 entspricht.
Im Großen und Ganzen mag es durchaus normal sein, dass je tiefgreifender der Abschwung ist, desto mehr Schaden den Unternehmen, Familien und öffentlichen Finanzen zugefügt wird, was sich ungünstig auf die Kreditvergabe auswirkt und auf diese Weise die Erholung verlangsamt.
Dies zeigt, dass es so wichtig ist, die Maßnahmen zur Eindämmung der COVID-19-Krise wirksam zu umzusetzen, um die Kurve sofort "anzuheben – flatten the curve" und einer zweiten Infektionswelle, wie sie derzeit in Europa herrscht, fern zu bleiben oder sie einzudämmen.
Folgende Maßnahmen würden zur Lösung beitragen den Schaden einzudämmen (wobei festzustellen ist, dass Brasilien in zahlreichen Regionen gerade erst an Boden gewonnen hat und Fortschritt erkennbar ist):
sicherstellen, dass die ärmsten und verletzlichsten Bevölkerungsgruppen geschützt sind.
Firmen und den Arbeitsmarkt unterstützen;
die monetären Verhältnisse der bundesstaatlichen Regierungen stärken;
einem Zusammenbruch des Finanzsektors vorbeugen und die Kreditvergabe unterstützen;
die Stärkung natürlicher Ressourcen unterstützen;
Stärkung des Managements im öffentlichen Sektor, Verbesserung der Transparenz und Erhebung aktueller Daten;
Regelung der Verwaltung von Vermögenswerten (sollte sich die Regierung für die Rettung von Schlüsselunternehmen entscheiden);
Festlegung und klare Kommunikation der Vorgehensweise zum Ausstieg aus finanziellen und monetären Notfallmaßnahmen, sobald die COVID-19-Krise überstanden ist; und
Abstimmung und Wiederaufnahme eines grundlegenden Reformplans.
Der Re-Start der früheren Reformen zur Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung wird von grundlegender Bedeutung sein, um allen Akteuren eine Orientierung zu bieten, zusätzliche Anpassungsfähigkeit zu geben und eine organisierte Anpassung der neuen finanziellen Realität zu garantieren, die durch die Pandemie entsteht.
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